Collar je opční strategie pro konzervativní investory, která se používá pro dlouhé pozice u akcií. Vznikne tak, že koupíme out-of-the-money put opci a zároveň vypíšeme out-of-the-money call opci. Put opce chrání před propadem ceny akcie, vypsání call opce pak přináší zisk a umožní obchodníkovi profitovat až do výše její strike ceny.
Při collaru máme tedy put opce v longu, call opce v shortu a podkladové akcie v longu. Obě opce by měly být na stejné množství kontraktů a exspirovat ve stejném měsíci. Jejich strike ceny jsou samozřejmě různé. Koupená put opce by měla mít strike cenu pod současnou tržní hodnotou akcie, vypsaná call opce nad.
Tuto strategii využívají býčí investoři, kteří se chtějí chránit před možným propadem ceny. Zároveň se však vzdávají možného růstu ceny nad strike cenu. Nebudeme ji tedy aplikovat, pokud očekáváme silný růst.