Downgrade je negativní změna v ratingu cenného papíru. Tato situace nastane, pokud analytici nabudou dojmu, že se výhled cenného papíru oproti původnímu doporučení z důvodu změny ve fundamentu firmy nebo odvětví zhoršil.
Existuje mnoho společností, které doporučují kupovat, držet nebo prodávat. V případě downgradu byl se pak doporučení změnilo z kupovat na držet nebo z držet na prodávat. Pokud jde o ratingové společnosti, může jít například o zhoršení ratingu dluhopisu z A na BBB.
Analytici vyhodnocují doporučení na základě očekávané výkonnosti daných cenných papírů tak, aby invetorům usnadnili jejich výběr. Jak přicházejí nové informace, daná firma kromě změny fundamentu může být třeba vyšetřována pro podvod, mohou toto doporučení upgradovat nebo downgradovat.