Strangle je opční strategie, při které investor drží jak call, tak put opci s různou strike cenou ale stejným expiračním datem. Strategie je zisková v případě, kdy podkladové aktivum udělá delší cenový pohyb. Můžeme ji tedy využít, když tento pohyb čekáme, ale nejsme si jistí směrem.
Strangle může být longový i shortový. Při longovém se koupí zároveň OTM call a OTM put opce. Tato strategie má velký ziskový potenciál, jediné, co riskujeme je premium opcí. Shortová varianta naopak prodá OTM put a call opci. Zde je náš profit naopak limitován na premium daných opcí.
Strangle se podobá strategii Straddle, kde také profitujeme na velkých pohybech, při Straddle však kupujeme opce ATM. Strangle je obecně levnější než Straddle, nicméně je zde vyšší riziko, protože podkladové aktivum musí urazit větší vzdálenost k vytvoření profitu.