Gamma určuje míru změny v deltě opce, pokud se cena podkladového aktiva změní o 1 bod. Zjistí se jako první derivace delty a používá se k měření cenového pohybu opce vzhledem k velikosti částky, kterou je v nebo mimo peníze. Vyjadřuje také druhou derivaci ceny opce vzhledem k ceně podkladového aktiva.
Jestliže je opce hluboko v penězích nebo mimo peníze, gamma je malá, největší je naopak v případě, kdy je opce blízko nebo na penězích. Také všechny opce v longové pozici mají pozitivní gammu, zatímco v shortu negativní. Gamma dává obchodníkům představu o tom, jak se delta mění v čase v závislosti na změně ceny podkladového aktiva. Znamená něco jako "zrychlení", kdežto delta "rychlost".
Pokud se například akcie obchoduje za 100 dolarů a opční delta je 0,5 a gamma 0,1, bude každý 10% pohyb ceny akcie měnit deltu o 10%. Pokud tedy vzroste cena o 10 dolarů, opční delta se zvýší na 0,6. To samé platí i při poklesu.