Vega měří citlivost ceny opce na změnu implikované volatility podkladového aktiva. Vega představuje míru změny ceny opce, pokud se změní volatilita aktiva o 1%. Volatilita představuje velikost a rychlost změn ceny. Longové opce mají pozitivní vegu, shortové negativní.
Vega se také liší podle toho, za jak dlouho opce expiruje. Ty těsně před expirací mají negativní vegu a naopak. Její velikost je tedy ovlivněna jak velikostí cenových pohybů podkladových aktiv, tak blížící se expirací. Jestliže je vega opce větší než bid-ask spread, nabízí tzv. kompetitivní spread. Opak platí také.
Řekněme například, že se obchoduje jedna akcie za 100 dolarů. Call opce na 105 dolarů s expirací příští měsíc má bid cenu 1,5 dolaru a ask cenu 1,55 dolaru. Řekněme, že vega opce je 0,25 a implikovaná volatilita 30%. Zde máme kompetitivní spread, je menší než vega. To však ještě nutně neznamená, že jde o dobrou koupi, na které vyděláme.